近50亿美元市值蒸发

Pine 发自 凹非寺

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上市一年，股价暴跌约98%，近50亿美元市值蒸发！

这事切实发生在美国旧金山一家自动驾驶卡车公司——Embark的身上。

它也因此在一众遭遇重创的自动驾驶公司中“脱颖而出”：表现最糟。

不过不同于其他发生过这类崩溃的风险投资支持的公司，Embark内部没有发生过重大丑闻，也没有出现巨大的盈利缺口（因为它还未实现收入）。

那它又是如何一步步造成今天这个局面的？

恐怕和整个行业的低迷、最初公司估值虚高以及一份批评报告脱不了关系。

具体如何，不如就深挖一下Embark这家公司，或许可以从中窥探一二。

发展历程

Embark从创建初始到现在的发展历程可以概括为：

眼见他起高楼，眼见他宴宾客，眼见他楼塌了……

大约六年前，两位20出头的年轻小伙Alex Rodrigues和Brandon Moak合资创建这家公司，并加入了Y Combinator创投公司（投资种子阶段初创公司）的2016年批次。

一开始，他们对Embark的定位是：大学校园自动驾驶车辆。

但不久之后，Embark就瞄准了一个更大的市场：自动驾驶卡车，专注于高速公路驾驶。

在之后的三年内，Embark可谓是风光一时，先后获得各类风险投资。

包括由Maven Ventures牵头的200万美元种子资金，由DCVC牵头的1500万美元首轮融资，由红杉资本牵头的3000万美元首轮融资，以及由Tiger Global牵头的7000万美元首轮融资。

彼时，Embark野心勃勃，首席执行官Rodrigues在2017年还放出狠话：

五年内，全自动卡车就会投入使用。

（嗯。现在已经过去五年了…）

不过当时，Embark还是信心满满，在2021年就准备上市，6月份，它宣布同意通过与SPAC Northern Genesis Acquisition Corp. II合并，以52亿美元的价格在纳斯达克上市。

在11月它们完成了合并，Embark公开上市，当时，Rodrigues才26岁，成为美国上市公司有史以来最年轻的CEO之一。

此外，Rodrigues还对公司的估值做出预计：2022年和2023年公司将没有收入，但2024年的收入将达到8.67亿美元，2025年将达到27亿美元。

不过任老板怎么夸夸其谈，市场总会是很好的证明，此次上市可以算作是一个分水岭，Embark往日的风光在此后便一去不复返了。

据CNBC消息，Embark上市首日股价下跌约12%，并且此后大部分时间都在下跌。

今年一月份，The Bear Cave的一份报告成为“压垮”Embark的最后一根稻草，这份报告名为：Embark科技公司的问题，细数了这家公司的种种“罪状”：

• 目前的估值似乎是基于吹嘘，而非实际价值；
• 该公司没有专利，只有十几辆测试卡车，严重依赖商业秘密(和)专有技术；
• 被前雇员抱怨提拔密友和室友；
  ……

在此份报告之后，股东们便提起集体诉讼，指控Embark夸大了其运营和技术能力。

面对股东们的诉讼，Embark在其季度报告中承认了它的被告地位，但对指控不予理睬，并称其毫无根据！

当然，市场也不会再为Embark买账，今年8月，它为了避免因股价一直低于1美元退市，宣布以20：1进行反向股票分割。

虽然此举对个股价格有提振作用，但对公司估值没什么卵用。并且自那之后，Embark的股价进一步暴跌。

仍有人看好Embark

当然，Embark市值暴跌也不单单是它个人的原因，毕竟现在自动驾驶整个大环境也不是很好。

自动驾驶寒潮逐渐扩散，被曝出负面消息的，Embark并不是第一个。从今年8月份开始，车载激光雷达公司Velodyne宣布其GAAP总亏损为710万美元，之后行业内的坏消息就此起彼伏。

因此，仍有一些对自动驾驶抱有信心的人看好Embark。

Embark的公关主管Misha Rindbacher也将该公司股市下跌归因于投资者对整个行业的情绪，而非该公司特有的业绩问题。

在这些看好Embark的人中，就包括其首轮融资的主要投资者：DCVC，它对Embark的技术抱有很大的信心：

在最开始的评估中，Embark交付了行业领先的技术、安全性和性能，比任何竞争对手都更早、更有效地实现了资本效率。

并且，DCVC为了证明对Embark看好的决心，公司创始人还增加了对 Embark 股票的个人购买。

此外，红杉资本的合伙人Pat Grady目前仍是Embark的董事会成员。5月份Tiger Global出售了部分股份，但仍持有部分股份。

再来看看Embark自身，它也没有就此放弃，仍在继续部署其自动驾驶转运点。

11月份它还宣布，目前其Sunbelt覆盖地图中有九个转运点，这些转运点将共同开放该地区28%的美国货运量，用于自主运输。

Embark表示，它打算在2024年开始商业运营。

对Embark这家自动驾驶卡车公司，你怎么看呢？

参考链接：
https://news.crunchbase.com/transportation/autonomous-driving-spac-embk/