时代级机遇

万博 发自 副驾寺

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“充电站业务利润水平，正在赶超传统燃油业务”。

得出这个结论的，不是站在电动车补能风口上的充电玩家，而是燃油车时代的补能豪门英国石油。

只是这个结论，现在听到还是会让人怀疑——

充电站真的比加油站更赚钱？

充电站比加油站更赚钱？

据国外电动车行业网站Electrek，英国石油公司（BP）最近透露：

自家充电站业务利润水平即将赶超加油站，并且销售额也增长迅速，去年第二季度到第三季度，电动车店里销售增幅达到45%。

这家国际化石能源巨头，尝到了充电补能的甜头，正在积极转身。

所以充电站业务，真的会比加油站更赚钱？

想要搞清楚问题的答案，还得以数据来说话。

首先来对比一下两者的建设运营成本。

充电站建设成本主要由充电机、变压器和APR有源滤波构成，除此之外还有电池维护设备、电缆等费用。

而根据华经研究院数据，根据充电站的规模不等，单个充电站的成本跨度比较大。

总体在200—600万元人民币。

以特斯拉超充站为例，虽然官方并没有披露过单个充电站的成本，但从外界寻到的蛛丝马迹来看，也是在这个区间内。

加油站的成本构成，则比较复杂。

主要包括土地费用、工程建设费用、审批费用和运营费用等等，根据加油站所处的区域和选址不同，成本也不尽相同。

所以在这里，我们就以中石油为例，确定一个成本平均值区间。

中石油财报显示，2020年其成品油销售板块，资本性支出为162.94亿元，投资用途为扩展国内成品油市场终端销售网络，以及海外油气储运和销售设施建设。

而中石油当年全球加油站数量，净增加254座。照这个逻辑简单计算，在不去除油气储运支出的情况下，中石油平均每个加油站的建设运营成本在6000万元上下。

充电站VS加油站，一个百万级别，一个成本分分钟几千万起步。

投入规模根本不在一个量级。

再来看看两者的盈利模式。

目前来看，影响充电站的盈利多少主要有以下3个因素：充电服务费、基础电费以及充电桩利用率，而服务费和基础电费一般比较固定，主要执行各地方部门的指导价格。

所以充电桩利用率，就成了考量盈利的最重要因素。

据光大证券数据，充电站盈亏平衡点的利用率在8%左右。

但根据中汽协王耀透露的数据，截止去年第三季度，充电补能行业整体利用率只有3%—5%左右，远远未达到平衡点门槛。

也就是说就全局来看，充电站谈盈利，还为时尚早。

相比之下，起步更早的加油站盈利模式已经成熟，影响因素主要有两点：

原油价格和税收。

还是以中石油为例，去年其第三季度原油平均价格为62.66美元，折合459.3元人民币/桶，换算一下也就是3000元人民币/吨左右的价格水平。

至于成品汽油的价格，各地定价不一，因此我们按照去年12月中旬之后北京地区汽油价格来进行核算，是8755元人民币/吨。

也就是说，单是原油的成本，占去成品油售价的1/3以上。

除此之外，8755元/吨汽油的售价还包含了各类税收，包括消费税、城建税、企业所得税等6类。税收比例可以占到售价的48%左右。

也就是说，汽油销售利润空间实际只有售价的1/6。

如果再加上原油加工环节的中间成本，汽油的利润空间还将进一步压缩。

中石油的财报数据也证明卖油利薄的特点。今年前三季度，中石油成品油销售板块经营利润人民币87.76亿。

单看利润绝对数，87.76亿确实不少，但再看看毛利率，仅有0.56%。

说赔本赚吆喝也不冤枉。

这么一算，手握黑金的中石油在成品油销售板块连年亏损，倒也合理多了。

问题在于，既然两者都不赚钱，如何能让英国石油对充电业务趋之若鹜？

2022，充电元年？

资本趋利性不仅是对当下利益的追逐，更是对未来利益的提前布局，这句话套用在充电赛道恰当至极。

虽然整个充电行业都在亏损泥潭挣扎，但头部玩家在2021年似乎已经看到希望。

比如国内充电业务头部运营商特来电。

特来电母公司特锐德财报显示，2018年到—2020年，特来电净亏损逐年减少，从1.36亿元下降到7769.6万元。截止到2021年上半年终于跨过盈亏平衡点，实现净利润1200万元。

虽然整体的盈利规模并不大，但盈利本身就已经证明了充电业务的成长性。

再比如主机厂自建充电网络代表特斯拉。

据东吴证券预测，特斯拉超级充电站毛利率在2021年来到平衡点，到2022年，毛利率将会大幅增长至13%。

能给出这么乐观的预测，也能窥见资本对充电赛道的青睐。

相比之下，加油站业务的成长性就没那么乐观了。

国内加油站业务运营主体，主要是以中石油、中石化这“两桶油”为代表，我们还是以中石油为例。

财报显示，从2018年到现在，中石油成品销售板块不是在亏损，就是在亏损边缘徘徊。

2018年到2020年3年间，中石油成品油销售毛利率分别是-0.32%，-0.026%，-0.19%，到2021年前三个季度，毛利率为0.56%。

几年当中，毛利率始终在0度线上下游走，没有质的成长。

相比之下，两条毛利率增长曲线，一个起步低但高昂增长，一个稳定有余但萎靡不振。

终于在2021年，来到了交叉点。

所以只从纸面数据上讲，同样是补能，充电和加油，哪个成长性更高？

不言自明。

老豪门顺势而变

新时代到来前夕，先闻到味道的不一定是新贵，也可能是旧时代豪门。

当下的燃油车补能巨头们，显然不会任由脚下的路越走越窄。

根据公开消息，截止到2021年年末，中石化借助已有的加油站网络，建成1000个充电站和光伏发电站。

除此之外，中石化在换电领域也积极拥抱新玩家。

去年，中石化分别与换电运营商蔚来和奥动签署战略合作协议，建成集换电、充电、加油为一体的综合补能中心。

而中石油的步伐相对慢一些，但转身之路也已经开启。截止去年年末，中石油已经有117座加油站开展充电业务、91座加油站开展光伏发电业务。

尝到甜头的英国石油，准备将充电业务在2025年进行独立运营，并且早已经明确了自己的发展方向：

只做直流快充。

毕竟是在加油站里摸爬滚打多年，英国石油也是把电动车充电的痛点玩明白了——不就是没法像加油一样快捷？

最后想说一句：

大潮之下，要么死守既得利益而死，要么拥抱新兴势力向生。

老玩家深谙此道。

对了，万亿市值的宁德时代，不也进来了吗？

— 完 —

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