守新能源车之弱而奋发

褚万博 韦丽雪 发自 副驾寺

智能车参考 报道 | 公众号 AI4Auto

吉利半年财报，已经交付。

单看财务数据，满屏都是增长，形势一片大好。

营收增长22%，销量增长19%。

扣除股份支付的股东应占溢利30.2亿人民币，同比增长31%。

但是，增长强势，数据亮眼，只属于吉利光鲜的面子。

翻开面子背后的里子，吉利上半年的日子，可没表面这么光鲜。

甚至，算不上好。

根据财报，吉利销量增速，落后国内市场大盘8个百分点。

在国内新能源渗透率近10%的大盘形势下，吉利的新能源车销售占比4.77%，同比还在下跌。

同一份财报，展现出的是吉利截然不同的两个面貌。

吉利财报面子如何？

“增长”，是吉利透过财报向外界释放的最明显信号。

财报显示，今年上半年，吉利总营收450.32亿元，同比去年同期增长22%。

毛利润率17.23%，同比去年同期增加0.1个百分点，波动幅度不大。

扣除股份支付的股东应占溢利30.2亿人民币，同比增长31%。

净利润24.1亿元，同比上年增长4%。

并且，吉利的利润结构也得到了进一步优化。

财报显示，吉利上半年合营公司（领克和吉致金融）净利润增长62%。

其中领克净利润增长144%，吉致金融净利润增长41%。

吉利技术输出也成为成为盈利增长的重要引擎，技术服务和授权利润占比提升至29%。

数据指标一致向好，利润来源更加多元化，抵御风险的能力提升。

亮眼的营收和利润表现，源自销量的稳步提升。

财报披露，吉利上半年销量达630237辆，同比去年同期增长19%。

从地域分布上，国内市场销量576815辆，同比增长13%。

出口海外53422辆，同比大增173%。

在产品分布上，吉利4.0时代明星产品斩获颇丰。

根据吉利官方数据，今年1-7月，吉利4.0时代产品代表作“中国星”系列车型销量95465辆。

其中星瑞卖得最好，上市9个月累计销量破10万辆，星越L上市不到1月，订单量也超过了3万辆。

从收益和销量的基本数据表现看，吉利上半年形势大好。

网友也纷纷赞叹，不愧自主品牌一哥。

但是只看表面数据，可能无法看清吉利上半年经营状态的真实情况。

吉利财报，还悄然讲诉了另一个忍辱负重的“里子”。

这是官方通告里不会援引的故事。

财报的里子怎么样？

剖开财报数据，我们发现吉利光鲜只是流于表面。

面子背后的里子，是吉利正囿于困境无法自拔。

吉利在财报中提到，疫情消退，市场复苏，对吉利业绩提升有很大推动作用。

那与疫情之前相比，吉利经营状况如何？

根据财报，2019年上半年，吉利实现营收476亿元，净利润40.1亿元，毛利率17.8%。

相比之下，今年上半年吉利营收下跌5.4%，净利润更是下跌40%，近乎腰斩。

而在毛利率上，吉利也并没有恢复到疫情之前，同比下跌0.5个百分点。

除此之外，吉利上半年净利率只有5.35%，不仅低于疫情之前的8.42%，甚至比疫情最严重的去年上半年还低了1个百分点。

营收和盈利水平，相比疫情之前，可谓全面滑坡。

追根溯源，问题还是出在销售端。

首先，销量增长强势掩饰不了吉利销量增速落后大盘的现实。

据中汽协数据显示，上半年国内乘用车销量约1001万辆，同比增长27%，远高于吉利19%的增速。

其次，在销售结构上，新能源车板块的短板也让吉利头疼已久。

中汽协数据显示，今年上半年全国新能源车销量达120.6万辆，同比增长超过200%。

而吉利新能源车上半年累计售出30071辆，同比仅增长3%，远低于大盘增速。

国内市场新能源车渗透率达9.5%，其中6月份单月渗透率甚至达到12%。

反观吉利新能源车销售占比仅为4.77%，同样被大盘甩在身后。

无论是增速还是渗透率，吉利新能源车板块与大盘相去甚远。

不仅如此，吉利新能源车销售占比较去年同期的5.5%还下降近1%。

也就是说，早在2015年就喊出5年内要让新能源车销量占比达90%的吉利，如今6年时间过去，在新能源车赛道上不仅没有前进，反而“起了个大早，还没赶上集”。

前有营收和盈利状况还未从疫情中完全走出，销量增速疲软落后大盘。

后有蓝色吉利行动起了大早赶了晚集，汽车电气化转向困顿，被市场拉开身位。

这是面子背后吉利真实的里子。

财报还说了啥？

尽管面临诸多困境，吉利还是在财报最后放出大彩蛋。

一份雄心勃勃的未来5年发展规划纲要。

简单来说，这份纲要就是吉利要在5年内实现4个目标。

1、市占率中国品牌第一；

2、到2025年销量达到356万辆；

3、智能电动车占比超30%；

4、高端智能纯电动车极氪销量达65万辆，市占率居全球前三。

上述几个目标，比恒大汽车的5年200万辆不遑多让。

但吉利不是用嘴冲销量的恒大汽车。

实现目标要怎么做？吉利在财报中也有详细说明。

首先是继续扩大吉利4.0时代产品矩阵。

吉利声称，下半年基于BMA架构下打造的第四代帝豪、SPA架构下打造的领克09等重点车型将陆续投放，在细分市场打造标杆产品。

其次是执行两个蓝色吉利行动计划。

蓝色行动计划一，是主攻智能化节能和小排量新能源汽车，包括混合动力、增程式插电混合动力。

蓝色吉利行动二，就是要是主攻高端智能化纯电动汽车，独立极氪品牌，成立极氪智能科技公司正面参与智能纯电动汽车市场的竞争。

不仅要面子，还要守住里子

吉利最新的财报，隔开吉利这半年经营情况的面子和里子。

面子光鲜，关键数据全线增长。

里子难看，被大盘远远甩在后面。

基于这样的现状，也就不难理解，吉利这份雄心勃勃的5年规划，为何出现在此时此地。

不管是365万辆，还是极氪市占率要闯进全球前3，目标明确，口号响亮。

如果吉利财报的里子和面子一样优秀，完全可以支撑这份野心。

但事实是，吉利追赶的速度，现在赶不上国内汽车市场的前进速度。

这种情况下，匹配野心就得有相应的实力。

所以结合这层，才能真正看懂吉利的新规划。

吉利的这份5年发展规划纲要中的目标，其实条条都落在销量上。

持续丰富4.0时代产品矩阵，为销量增加新引擎。

将蓝色吉利行动一分为二，旨在扭转眼前新能源板块占比偏低的态势。

这些目标，甚至不是基于优势的高歌猛进，反而是在弥补短板。

但归根结底，这些目标都还有时间。

吉利当前更紧要的是先完成下半年的KPI，达到全年销量153万辆。

什么概念？

吉利上半年卖了63万辆，它得在下半年再卖大约90万辆车，才能实现目标。

这并非是一个“不可能完成”的任务，至少在极氪001一手好牌公开打烂之前，这个KPI可能so easy~

— 完 —

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